Elon musk Tesla resolver um problema. Agora para o resto.

Depois que ele decidiu não para tentar remover suas ações de mercado, o carro elétrico maker deve se concentrar em algumas das teimoso desafios em um novo confronto.

Por Neal E. Boudette e Pedro Eavis

Fotoimagem27-08-2018-22-08-53 imagem27-08-2018-22-08-53[/legenda]o Tesla é uma empresa de rápido crescimento que necessitam de enormes quantidades de dinheiro para financiar a produção. Se a empresa não vender o suficiente da modelo 3 carros nos próximos meses, o dinheiro pode diminuir o nível frágil.CreditJustin Kaneps do New York Times

Assim, Tesla não está mais procurando ir privado. E agora?

Na segunda-feira, a indústria de carros elétricos começou a fazer um balanço do dano restante a partir de agosto de soluço, incluindo a possibilidade de apertar o escrutínio sobre a linha de fundo e seu CEO, Elon musk.

No passado, os analistas e investidores até a polícia eram, por vezes, dispostos a ignorar prejuízo trimestral e perdeu gols por causa da persuasão do Sr. almíscar visão de longo prazo.

Mas a falta de regularidade do estado ao longo das últimas semanas e a súbita aquisição de plano anunciado na noite de sexta-feira , pode pagar um cético olhar para a linha de fundo a empresa e o Sr. almíscar promessas.

“Agora que o processo privado da janela, pode-se voltar para o valor da empresa no básico”, disse Jeffrey Osborne, analista da cowen & company. Tesla centrais de auto de negócios, “um grande desafio” para o Deputado Osborne, acrescentando que era “difícil de acreditar” que a entrega para entregar ao Sr. almíscar prometido para gerar lucro e fluxo de caixa positivo no atual trimestre.

Outros analistas expressaram sentimentos semelhantes, observando os danos para o musk credibilidade preocupações de uma distração para a edição especial pode causar.

Mr. almíscar desencadear uma onda no mercado, através de publicidade no Twitter , em agosto. 7 Ele é “segura financiamento” entrega para ir comprar especial de acionistas o montante de 420 mil ações. Mais tarde, tornou-se claro que o financiamento é menor do que protegido e postar um tweet sem o briefing até a entrega do departamento ou realizadas discussões em profundidade com os bancos de investimento.

[Leia mais sobre como Mr. almíscar chegou à conclusão de que o setor privado não resolver seus problemas, insiders contas.]

Segunda-feira é a primeira oportunidade para que os investidores sinal de sua reação sobre o rosto, e enviado Tesla ações menos de sexta-feira próxima, embora não muito. Ele fecha a us $319.27, uma Queda de não exceder de 1 por cento.

As ações da companhia atingiram quase us $ 380 imediatamente depois de Mr. musk agosto de declaração. 7 antes de cair, indicando a dúvida sobre sua capacidade de realizar seu plano. Mas ainda bem acima das sub-$300 nível onde ele foi negociado em julho, a Tesla resultados trimestrais anúncio, a declaração de que ele viu os trimestres lucrativos em seguida.

É claro que há ainda o curto vendedores, aqueles que apostam contra Tesla nos mercados, o efeito do que foi a principal motivação para o Sr. almíscar procura escapar dos mercados públicos. Não foi neutralizado.

E as principais questões que permanecem, incluindo como gerenciar os desafios financeiros como eles lutam para atingir as metas de produção para o modelo 3 sedan, preço menos propenso chamado a chave para a rentabilidade, legais e regulamentares problemas que pode ter começado antes do ir-casa privada do carro.

Pode Tesla atingir as metas de produção?

Uma das tarefas mais importantes é aumentar a produção do modelo 3, carro musk está contando para aumentar a receita para apoiar a linha de fundo. Ele disse que a polícia precisa fazer 5000 de uma semana para tornar-se rentável, relatados bater essa marca na última semana de junho. Mas analistas acreditam que o modelo 3 linha tem vindo a funcionar em um ritmo mais lento a médio.

Mr. Osborne disse que suspeita de que a polícia média de cerca de 4000 ou menos por semana. Um vermelho em sua mente é um gigante tenda construída recentemente fora da Tesla fábrica em Fremont, Califórnia, para a casa do segundo formulário 3 a linha de montagem — os meios ordinários para aumentar a produção.

“Tenda mostra claramente que há um problema com a produtividade”, disse ele. “Fazer carros na tenda, obviamente, não era o caminho Tesla tinha originalmente planejado.”

Karl Brauer, editor-chefe do executivo no cookie de carro, pesquisa, disse que o tempo necessário para alcançar a plena capacidade de produção foi um claro contraste com a indústria automobilística, a introdução de um novo modelo. Tesla é ainda a trabalhar As Torções depois de mais de um ano do início da produção.

“Com a maioria das empresas, a indústria automotiva, é natural que a capacidade total não for alcançado no primeiro mês ou até mesmo depois de três a seis meses”, disse ele. “Mas, certamente, dentro de um ano, você está no tamanho grande.”

Como mais de 3 modelo do carro foi entregue para perguntas sobre a qualidade dos carros ” construção de explodir. Banco de investimento UBS recentemente contratou uma equipe de Engenheiros para desmantelar o modelo 3 e relatados variadas lacunas entre o carro de painéis de aço perdeu os parafusos e mantido no lugar por plástico ZIP laços.

Mr Osborne disse ele notou que a desigual painel de lacunas no novo modelo 3s são os mesmos. “Tesla competências do núcleo são em design e tecnologia de bateria”, disse ele. “Eles estão tendo um problema com a fabricação.”

Uma das imagens que circulam no Twitter, mostrou um modelo 3 com marrom painel interior da porta de um branco um sobre o outro. Tesla porta-voz reconheceu o erro e disse que a polícia entrou em contato com o proprietário para resolver este problema. Mas ela disse que a empresa tinha visto “grandes melhorias no modelo 3 qualidade” e a constante melhoria na satisfação do cliente desde o início do ano até o aumento da produção.

O que é o Tesla passado?

Tesla é uma empresa de rápido crescimento que necessitam de enormes quantidades de dinheiro para financiar a produção. Se a empresa não vender o suficiente da modelo 3 carros nos próximos meses, o dinheiro pode diminuir o nível frágil.

. A companhia tinha us $ 2,2 milhões na mão no fim de junho. No terceiro trimestre, as operações utilizadas $ 130 milhões em dinheiro, e a companhia tem us $ 610 milhões em gastos de capital. A venda de muitas modelo 3s pode parar o dinheiro de drenagem na sua central de operações, Tesla tem reduzido a planta e o equipamento de passar. Depois que a empresa registrou no terceiro trimestre lucro deste mês, o Sr. musk disse: “Nosso objetivo é ser rentável e fluxo de caixa positivo para cada trimestre de ir para a frente.”

Mas qualquer problema com o modelo de 3 de produção, ou qualquer redução nas vendas, pode deixar a escalada pouco dinheiro. A empresa também pode precisar de encontrar o dinheiro nos próximos meses para reembolsar os detentores de títulos conversíveis. Se Tesla de negociação de ações acima de um determinado preço, a empresa pode ser capaz de reembolsar os detentores de ações; caso contrário, os donos da demanda por dinheiro.

Pagar em dinheiro em vez de estoque pode exigir cerca de us $ 1 bilhão para pagar obrigações que vencem em novembro e Março.

Alguns analistas esperam que a empresa para tentar tirar proveito dos mercados. Mr. musk disse que não pretende fazê-lo através da emissão de novas ações. Mas Mr. Osborne, Quinn, o analista escreveu em uma nota de pesquisa, no domingo, que ele esperava que a Tesla para arrecadar us $ 2 milhões no quarto trimestre, através da emissão de obrigações convertíveis. Mas uma falha de esforço para levar a empresa privada poderia torná-lo mais difícil.

O que cloud não S. E. C. O elenco?

Comissão de valores mobiliários atenção Mr. almíscar “conseguiu um financiamento” da Declaração não foram colocados para descansar com a decisão do ano de residência. A incerteza sobre penalidades regulatórias podem viver para o aumento de capital e a onda de Wall Street empresas que estão a ofertas de valores mobiliários, o progresso com cuidado.

“Foi obviamente incompleta divulgação de” Pedro Henning, um professor de direito na Universidade Estadual de Wayne, disse em um e-mail. “A questão será se a S. E. C. decide ela foi forjada, se é enganado os investidores. O risco para entrega se a S. E. C. decide proceder em caso de fraude.”

Bancos e outras empresas que oferecem financiamento quiser clareza sobre a possibilidade de o curso da investigação, porque as empresas Seguro de assessores terão de enfrentar sanções legais por qualquer enganosa ou incompleta a divulgação dos documentos de oferta, Dr. Henning.

“Como parte de diligência, haverá demanda para um monte de divulgação, Tesla (almíscar) não parecem estar fazendo,” ele disse.

(O anúncio de que Tesla foi de cair Gambit para ir privado, Mr. almíscar anunciou em um comunicado sexta-feira à noite que ele não estava convencido de que não é “mais do que suficiente de financiamento”.)

Tesla de gestão poderá ter, também, uma questão crucial em mente: se o Sr. almíscar é a pessoa certa para liderar a empresa. “Devido ao drama foi S. E. C. investigação sobre o drama, A questão é saber para onde ir o próximo conselho”, disse Charles M. elson, um professor especializado em governança corporativa na Universidade de Delaware. “Eles têm que decidir o que fazer com ele.”

Noite de sexta-feira os membros do Conselho declarado “apoiamos totalmente a ellon como ele continua a levar a empresa para a frente.”

David Gillis contribuiu com reportagem.

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